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Eu não vi isso chegando. No início de setembro, eu estava no estande Shelly na IFA de Berlim, olhando as novidades e conversando com os responsáveis pela marca. Três semanas depois, a Schneider Electric anunciou sua intenção de comprar Shelly Group.
Não se trata de uma parceria nem de uma participação acionária. No dia 24 de setembro de 2026, o grupo francês anunciou sua intenção de lançar uma oferta pública de aquisição voluntária sobre todas as ações do Shelly Group, por aproximadamente 1,2 bilhões de euros.
Se você tem trabalhado com automação residencial nos últimos anos, você entende o que isso representa. A Shelly se estabeleceu com produtos acessíveis e, sobretudo, abertos: eles funcionam localmente e se integram a quase tudo.
Com a Shelly, a Schneider compra pequenos módulos Wi-Fi, mas também uma tecnologia já presente em milhões de casas conectadas e em várias instalações de gerenciamento de energia.
70 euros por ação e uma valorização de 1,2 bilhões de euros
A oferta é totalmente em dinheiro: 70 euros por ação da Shelly. Isso representa 27% a mais do que o preço não influenciado em 28 de julho de 2026 (55,20 euros) e 22% a mais do que o de 23 de setembro.
Os dois fundadores, Dimitar Dimitrov e Svetlin Todorov, que juntas detêm cerca de 57% do capital, apoiam a oferta. Dimitar Dimitrov deve mesmo reinvestir uma parte do que receber ao lado da Schneider Electric, por pelo menos três anos.
Por enquanto, nada está assinado. A oferta ainda precisa obter as aprovações regulatórias e atingir um limite mínimo de 95% do capital. Se tudo correr como esperado, a Schneider projeta uma finalização para o primeiro trimestre de 2027.
Por enquanto, é, portanto, uma OPA anunciada e apoiada pela Shelly, não uma aquisição concluída.
Por que a Schneider Electric está tão interessada na Shelly?
A Shelly não é mais a pequena empresa que apenas os hackers conheciam, aqueles que escondiam um módulo atrás de seus interruptores. Os números mostram bem isso.
No primeiro semestre de 2026, o Shelly Group registrou uma receita de 68,3 milhões de euros (+26,5%), com um EBIT de 17,7 milhões e um lucro líquido de 15,4 milhões. Para o ano, o grupo visa entre 195 e 205 milhões de euros.
A Jefferies também fornece algumas ordens de grandeza: a Shelly estaria presente em 6,7 milhões de lares, com 2,9 milhões de usuários em nuvem e mais de 8.600 instaladores parceiros. Desde 2022, sua receita cresce em média mais de 40% ao ano.
Para a Schneider Electric, que vale mais de 160 bilhões de euros na bolsa, é uma compra pequena. Mas cai no lugar certo.
A Schneider diz que deseja associar a plataforma de software de gerenciamento de energia residencial da Shelly ao que sabe fazer no setor residencial, em reformas e pequenos edifícios comerciais. Na Jefferies, os analistas veem uma verdadeira lógica industrial e muitas sinergias possíveis com a atividade residencial do grupo.
E é aí que isso nos diz respeito diretamente.
A Shelly não faz mais apenas módulos de automação
Quando comecei com a Shelly, o interesse era simples: colocávamos um relé conectado atrás de um interruptor e podíamos controlar uma iluminação ou uma persiana, ou medir um consumo, sem refazer a instalação.
Mas o que fez a diferença foi a abertura.
APIs acessíveis, comandos locais, MQTT, integração no Home Assistant, Jeedom e muitos outros, muitos produtos utilizáveis sem passar pela nuvem… A Shelly fez praticamente o oposto da maioria dos fabricantes de casa conectada, que buscam manter seus clientes em seu ecossistema.
Os entusiastas e integradores não se enganaram.
Os produtos recentes vão ainda mais longe. As gerações atuais incluem um motor de scripts que executa algumas automatizações diretamente no dispositivo, localmente, sem internet e, às vezes, até sem um servidor de automação. Os usuários avançados adoram.
A Shelly também se juntou ao programa Works with Home Assistant, o que indica de que lado a marca se coloca.
O Shelly Pro 3EM, padrão de fato do armazenamento solar
O outro assunto é a energia.
Se você lê a Maison et Domotique regularmente, provavelmente já se deparou com o Shelly Pro 3EM em um número impressionante de sistemas de armazenamento solar doméstico.
Este contador de energia trifásico em trilho DIN mede muito rapidamente os fluxos elétricos da casa. Uma bateria pode, assim, saber que a residência está enviando 800 W de excesso fotovoltaico para a rede e aumentar sua carga. Na outra direção, se a casa consome 500 W da rede, ela ajusta sua descarga para voltar a zero.
A Zendure aceita oficialmente os Shelly 3EM e Pro 3EM em seus sistemas SolarFlow, com até uma comunicação local direta entre alguns equipamentos e o Pro 3EM.
A EcoFlow foi ainda mais longe com versões co-branded do Shelly Pro 3EM e do Plug S Gen3, integradas ao seu ecossistema.
Também encontramos a Shelly em outras soluções de gerenciamento e armazenamento de energia. A marca serve de ligação entre equipamentos que, a princípio, não tinham nada a ver entre si.
Para a Schneider Electric, é uma posição de ouro. Além de um catálogo de relés e tomadas conectadas, o grupo colocaria as mãos em uma tecnologia já bem estabelecida na medição de energia, fotovoltaica, armazenamento doméstico e controle de consumos.
Do lado dos usuários, a preocupação já está presente
No papel, a aproximação faz sentido.
A Schneider Electric tem o poder industrial, a rede global e a presença entre os profissionais que a Shelly levaria anos para construir sozinha. O grupo também poderia ajudá-la a obter certificações e a entrar em mercados mais exigentes em termos de regulamentação.
A Shelly assegura, por sua vez, que a operação preservará sua cultura empresarial, sua organização e suas equipes na Bulgária.
Entre os usuários, o entusiasmo é claramente mais medido.
Nas comunidades do Home Assistant e automação, as primeiras reações são principalmente desconfiadas, com algumas notas de otimismo.
No Reddit, alguns temem um aumento de preços, produtos menos abertos ou uma dependência maior da nuvem. Vários mencionam suas memórias de marcas compradas pela Schneider, como a APC. Esses são sentimentos individuais, que não dizem muito sobre o que acontecerá com a Shelly.
Outros são mais ponderados. Eles lembram que a Schneider também vende soluções conectadas que funcionam localmente, como o ecossistema Wiser, ou veem nessa aquisição uma oportunidade para a Shelly atingir muito mais pessoas e melhorar a certificação e distribuição de seus produtos.
Mas uma pergunta aparece em toda parte: a Schneider deixará a Shelly fazer suas próprias escolhas técnicas?
O que faz o valor da Shelly é sua abertura
Para mim, toda a questão está aí.
Um Shelly 1 que acende uma lâmpada a partir de um smartphone não tem nada de excepcional. Centenas de produtos fazem isso.
A reputação da Shelly vem de outra parte: pode-se nunca tocar na nuvem, integrar o módulo diretamente ao Home Assistant, Jeedom ou a um sistema doméstico, passar pelo MQTT ou pelas APIs locais, escrever seus próprios scripts e montar sua instalação como preferir.
Essa liberdade vale muito.
É por isso que alguns já falam em cortar o acesso à Internet de seus módulos, ou migrar para o ESPHome se a política da marca mudar. É sem dúvida prematuro: nada nos anúncios sugere que a Schneider queira eliminar as APIs locais ou fechar o ecossistema. Ninguém pode dizer hoje que a Shelly vai se fechar.
Mas essas reações mostram sobre o que repousa a confiança da comunidade. E a Schneider teria muito a perder se mexesse nisso.
A Schneider também poderia ajudar a Shelly a crescer
Podemos também ver o copo meio cheio.
Imagine que a Schneider mantenha as APIs, o funcionamento local, MQTT, as integrações do Home Assistant e a filosofia atual, enquanto traz seu poder industrial e sua rede de instaladores.
Aí sim, isso poderia se tornar realmente promissor. Veríamos os módulos Shelly se integrarem muito mais naturalmente aos quadros elétricos, aos sistemas de gestão de energia, às estações de carregamento, à fotovoltaica, às baterias e às linhas pro da Schneider.
A Shelly traria o que muitas vezes falta aos grandes industriais: a capacidade de agir rapidamente e uma comunidade de apaixonados. A Schneider traria sua presença mundial, sua experiência em energia e seus canais profissionais.
O casamento não é nada absurdo. O RBC Capital Markets fala de uma aquisição complementar, coerente com a estratégia da Schneider no edifício inteligente, e a Jefferies insiste nas sinergias com a atividade residencial.
A IFA 2026 vista de outra forma
Esse anúncio ainda me deixa uma impressão estranha.
No início de setembro, eu estava com as equipes da Shelly em Berlim. A marca apresentava suas novidades como uma empresa independente em crescimento, sem deixar transparecer nada.
As discussões estavam bastante adiantadas. O caso não saiu do nada: em 29 de julho de 2026, após artigos da imprensa, a Shelly confirmou que estava em discussões preliminares com a Schneider Electric, ao mesmo tempo em que ressaltava que elas poderiam não resultar em nada.
Dois meses depois, o acordo está na mesa.
Por 1,2 bilhões de euros, a Schneider não está obviamente comprando a Shelly para vender alguns micromódulos a mais atrás de nossos interruptores.
A energia está ocupando um espaço cada vez maior na casa conectada. Painéis solares, baterias, recarga do carro, aquecedores, bombas de calor, tarifas dinâmicas: tudo isso deve medir, comunicar e reagir em tempo real. E a Shelly já tem boa parte das peças para fazer isso.
Resta a pergunta que todos que têm dezenas de módulos em casa se fazem: a Shelly continuará sendo uma marca aberta, local e compatível com quase tudo?
Oficialmente, nada diz o contrário. A Schneider e a Shelly falam até mesmo em preservar a cultura da empresa búlgara.
Espero que eles tenham entendido bem o que estão comprando. Tocar na abertura da Shelly seria quebrar exatamente o que a Schneider acabou de pagar 1,2 bilhões de euros.
