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私はそれが来るとは思っていませんでした。9月上旬、私はベルリンのIFAでのShellyブースにいて、新製品を見たり、ブランドの担当者と話をしていました。3週間後、シュナイダーエレクトリックはShellyグループを買収したいと発表しました。
これはパートナーシップでも、資本参加でもありません。2026年9月24日、フランスのグループは全株式の公開買付けを行う意向を発表しました。約12億ユーロです。
もしあなたが数年前からスマートホームに関わっているなら、これが何を意味するのかを理解しているでしょう。Shellyは手頃な価格で、そして何よりもオープンな製品で特別な地位を築いてきました。彼らはローカルで動作し、ほとんど全てに統合されています。
Shellyとともに、シュナイダーは小さなWi-Fiモジュールを購入しますが、すでに何百万のスマートホームと多くのエネルギー管理システムに存在する技術も手に入れます。
1株70ユーロ、12億ユーロの評価
提案は全額現金です：Shellyの1株70ユーロです。これは2026年7月28日の影響を受けていない株価（55.20ユーロ）より27％高く、9月23日の株価より22％高いです。
二人の創業者、ディミタール・ディミトロフとスヴェトリン・トドロフは、約57％の株式を保有しており、この提案を支持しています。ディミタール・ディミトロフは、シュナイダーエレクトリックとともに受け取る金額の一部を再投資する必要があります。少なくとも3年間です。
しかし、まだサインはされていません。この提案は、規制当局の承認を受ける必要があり、最低95％の株式に達する必要があります。すべてが順調に進めば、シュナイダーは2027年の第一四半期に完了することを見込んでいます。
現時点では、提案は発表された段階であり、Shellyのサポートがありますが、取引が完了したわけではありません。
なぜシュナイダーエレクトリックはShellyにそれほど興味があるのか？
Shellyは、単にモジュールをスイッチの背後に接続することで知られていた小さな会社ではありません。数字はそれを証明しています。
2026年の第一四半期には、Shellyグループは6830万ユーロの売上（前年比+26.5％）を達成し、EBITは1770万ユーロ、純利益は1540万ユーロに達しました。年間で、グループは1億9500万から2億500万ユーロを目指しています。
ジェフリーズは、Shellyが670万世帯に存在し、290万のクラウドユーザーと8600人以上のパートナーインストーラーを持っていると報告しています。2022年以来、収入は毎年平均40％以上増加しています。
シュナイダーエレクトリックにとって、1600億ユーロ以上の株式時価総額を持つことは小さな買収です。しかし、タイミングは良いです。
シュナイダーは、Shellyの住宅用エネルギー管理ソフトウェアプラットフォームを、同社が住宅、リノベーション、小規模な商業建物で行っていることと結びつけたいと考えています。ジェフリーズでは、アナリストたちは、グループの住宅部門との間に実際に工業的な論理と多くのシナジーが見られると考えています。
そして、そこが私たちに直接関係してきます。
Shellyはもはや単なるスマートホームモジュールではない
私がShellyを始めたとき、興味はシンプルでした：接続されたリレーをスイッチの背後に入れて、照明やシャッターを操作したり、消費量を測定したりすることができました。再配線をすることなく。
しかし、違いを生んだのはオープン性です。
アクセス可能なAPI、ローカルコマンド、MQTT、Home AssistantやJeedomなどへの統合、クラウドを介さずに使用可能な多くの製品…Shellyは、顧客を自社のエコシステムに留めようとするほとんどのスマートホーム製造業者とは真逆のことをしました。
熱心なファンやインテグレーターたちは、間違いなくそれを見逃しませんでした。
最近の製品はさらに進化しています。現在の世代は、特定の自動化をデバイス上で、ローカルで、インターネットなく、時にはスマートホームサーバーも必要とせずに実行するスクリプトエンジンを搭載しています。上級ユーザーたちはこれを好むでしょう。
Shellyはまた、Home Assistantとの互換性を持つプログラムに参加したため、ブランドがどの側についているかがよくわかります。
Shelly Pro 3EM、太陽光発電の事実上の基準
もう一つの話題はエネルギーです。
もし定期的にMaison et Domotiqueを読んでいるなら、印象的な数の家庭用太陽光発電ストレージシステムの中でShelly Pro 3EMを見かけたことがあるでしょう。
この3相エネルギーメーターはDINレールに取り付けられ、家庭の電力フローを非常に迅速に測定します。そのため、バッテリーは住宅が800Wの余剰光発電をネットワークに返送していることを把握し、充電を増やします。逆に、住宅が500Wをネットから引き出す場合、放電を調整してゼロに戻します。
Zendureは、Shelly 3EMおよびPro 3EMをSolarFlowシステムで公式にサポートし、特定の機器とPro 3EMとの間で直接ローカル通信を行います。
EcoFlowは、Shelly Pro 3EMとPlug S Gen3の共同ブランド版を作成し、同社のエコシステムに統合しています。
Shellyはまた、他のエネルギー管理およびストレージソリューションでも見られます。このブランドは、最初は関係がなかった機器同士をつなぐ役割を果たしています。
シュナイダーエレクトリックにとって、これは素晴らしい位置です。リレーや接続プラグのカタログに加え、グループはエネルギー計測、太陽光発電、家庭用ストレージ、消費管理においてすでに安定した技術を手に入れます。
ユーザー側では、すでに不安があります
紙の上では、この統合は意味があります。
シュナイダーエレクトリックは、産業力、グローバルネットワーク、専門的な場での存在を持っており、Shellyが単独で築くのに何年もかかっていたでしょう。グループは、認証を取得したり、より規制が厳しい市場に参入する助けをすることもできるでしょう。
Shellyはその一方で、このプロセスが彼らの企業文化、組織、ブルガリアのチームを維持することを保証しています。
ユーザーの間では、熱意は明らかに控えめです。
Home Assistantやスマートホームコミュニティでは、最初の反応は主に警戒心が強く、少しの楽観的な意見があります。
Redditでは、一部の人々は価格の上昇、製品のオープン性の低下、またはクラウドへの依存度の増加を懸念しています。多くの人が、シュナイダーに買収されたブランドの思い出を語っています、たとえばAPCのように。これらは個々の感じ方であり、Shellyに何が起こるかに関してあまり意味を持ちません。
他の人々はもっとバランスの取れた意見を持っています。シュナイダーもローカルで機能する接続ソリューションを販売していることを指摘し、Wiserエコシステムのように、あるいはこの買収を使ってShellyがはるかに多くの人に届き、製品の認証と流通を改善できる機会と見ています。
しかし、至る所で同じ質問が浮上します：シュナイダーはShellyが独自の技術的選択を行うことを許すのでしょうか？
Shellyの価値はそのオープン性にある
私にとって、全ての疑問はここにあります。
Shelly 1がスマートフォンからランプを点灯させることは、特別なことではありません。数百の製品がこれを行っています。
Shellyの評判は別のところにあります：クラウドに触れずに済むことができ、モジュールをHome Assistant、Jeedom、またはスマートホームシステムに直接統合し、MQTTやローカルAPIを介し、自分のスクリプトを書き、好きなようにインストールを行うことができることです。
この自由は非常に貴重です。
だからこそ、一部の人々はすでに自分のモジュールのインターネットアクセスを切ることを検討し、ブランドの方針が変わればESPHomeに移行するつもりです。おそらく早計です：アナウンスにはシュナイダーがローカルAPIを排除したり、エコシステムを閉じたりする意図を示すものは何もありません。今日、Shellyが閉じてしまうとは誰も言えません。
しかし、これらの反応はコミュニティの信頼が何に基づいているかを示しています。そして、シュナイダーはそれに手を加えることで多くを失うことになるでしょう。
シュナイダーはShellyを成長させることもできる
ガラスは半分満たされた状態でも見られます。
シュナイダーがAPI、ローカルでの動作、MQTT、Home Assistantへの統合、現在の哲学を維持しながら、その産業力とインストーラーネットワークを提供する未来を想像してみてください。
そうなれば、本当に期待できる結果になるでしょう。Shellyのモジュールが電気盤、エネルギー管理システム、充電ステーション、太陽光発電、バッテリー、シュナイダーのプロ向け製品群に自然に統合される様子が見られるでしょう。
Shellyは、大企業に欠けがちな迅速性と熱心なコミュニティを提供します。シュナイダーは、世界的な存在感、エネルギーの専門知識、およびプロフェッショナルなチャネルを提供します。
この結合は、非現実的なことではありません。RBCキャピタルマーケッツは、補完的な買収であり、シュナイダーのスマートビルディング戦略に一致していると述べています。また、ジェフリーズは住宅事業とのシナジーを強調しています。
IFA 2026を別の視点で見る
この発表は、私に奇妙な印象を残します。
9月上旬、私はベルリンでShellyのチームと一緒でした。ブランドは、何の兆候も見せずに成長中の独立した企業として新製品を発表していました。
しかし、話し合いは非常に進んでいました。この議題は突然のものではありません：2026年7月29日、いくつかの新聞記事の後、Shellyはシュナイダーエレクトリックとの予備的な議論を行っていることを確認し、これが最終的な結果に至らない可能性があることを明言しました。
2か月後、契約がテーブルに載っています。
12億ユーロで、シュナイダーは明らかにShellyを買収して、私たちのスイッチの裏でいくつかのマイクロモジュールを売るためではありません。
エネルギーは、スマートホームの中でますます重要な位置を占めています。太陽光パネル、バッテリー、車の充電、給湯器、ヒートポンプ、動的料金：すべてが測定、通信、リアルタイムで反応する必要があります。そして、Shellyはそれを行うための多くの要素をすでに持っています。
残るのは、家に数十のモジュールを持つすべての人が抱く疑問です：Shellyはオープンでローカルで、ほとんどすべてに互換性のあるブランドであり続けるのでしょうか？
公式には、反対のことは何も言われていません。シュナイダーとShellyは、ブルガリアの企業文化を保持することについても話しています。
彼らが何を買っているのかを正しく理解していることを願っています。Shellyのオープン性に手を加えることは、シュナイダーが12億ユーロを支払った正確なものを壊すことになるでしょう。
